지난달 주요 신흥국 증시 중 한국 증시에서 외국인 투자자의 순매도 규모가 가장 컸던 것으로 알려졌다. 이는 글로벌 투자자의 대표 참고지표인 모건스탠리캐피털인터내셔널(MSCI) 신흥시장(EM) 지수 정기 변경(리밸런싱) 등에 따른 영향으로 분석된다.

12일 유안타증권은 지난달 한국 증시에서 외국인 투자자는 30억2천500만달러 순매도를 보이며, 주요 10개 신흥국 중 순매도 규모가 가장 컸다고 밝혔다.

이어서 브라질(-21억1천500만달러), 인도네시아(-4억9천300만달러), 필리핀(-2억5천900만달러), 태국(-2억5천500만달러) 등 순으로 순매도 규모가 컸다.

반면 인도는 31억5천만달러 순매수를 보였고, 대만 19억6천만달러, 파키스탄 900만달러 각각 매수 우위를 보였다.

이달 들어서도 한국 증시에서 외국인 투자자의 판매가 계속됐다. 이달 첫 주 한국 증시에서 외국인 투자자는 6억8천200만달러어치를 팔아, 순매도 규모는 10개국 중 1위였다.

이처럼 한국 증시에서 외국인 투자자의 순매도가 두드러진 것은, 지난달 단행된 MSCI 지수 정기 변경에 따른 영향으로 보인다.

앞서 지난달 26일 MSCI는 중국A주(중국 본토 증시 상장주식)의 EM 지수 3차 편입에 따른 지수 정기 변경을 단행한 바 있다. 이에 EM 지수 내 한국 기업 비중이 감소하며, MSCI의 이벤트 전부터 한국 증시에서 글로벌 자금이 꾸준히 빠져나간 것이다.

한편 유가증권시장에서는 외국인 투자자가 지난달 7일부터 이달 5일까지 21거래일 연속으로 매도를 이어갔다.

민병규 유안타증권 연구원은 "올해 들어 외국인 매도가 두드러진 것은 5월(-2조4천억원), 8월(-2조3천억원), 11월(-3조2천억원)인데 MSCI 지수의 중국A주 편입 비중이 높아진 시기와 겹친다"고 밝혔다.

민 연구원은 "반대로 비중 조절이 일단락된 것은, 향후 외국인 수급 기대 요인이 될 것"이라며 "2013년 뱅가드그룹의 벤치마크 변경 당시 비중 조절이 진행된 6개월간 외국인은 10조원 순매도했지만, 이후 6개월 동안에는 13조2천억원 순매수하며 달라진 모습을 보였다"고 말했다.

그러나 11일(현지시간) 주식 거래가 시작된 사우디아라비아의 석유회사 아람코가 MSCI EM 지수에 새로 편입되면, 한국 비중은 더 줄어들게 될 것으로 보여 외국인 투자자의 추가 매도가 우려된다.

공원배 KB증권 연구원은 최근 보고서에서 "아람코가 MSCI EM 지수에 편입되면 중국의 비중 감소 폭이 0.15%p로 가장 크고, 대만과 한국은 0.05%p의 비중 축소가 각각 예상된다"며 "이에 따른 패시브 자금의 매도 규모는 중국 6천411억원, 한국 2천157억원으로 추정된다"고 설명했다.

또한 공 연구원은 "이런 자금유출이 한국 증시에 미칠 영향은 작을 것"이라고 전했다.