미중 무역전쟁으로 중국 경제에 대한 우려 목소리가 높았다. 그 중에서 가계 부채가 시한폭탄이 될 수 있다는 의견도 나왔다. 하지만 중국 가계의 부채 상황이 우려할 만한 수준은 아니라는 연구보고서가 나왔다.  국민 소득이 저평가돼 실지로는 부채 상황이 심각한 수준이 아니라는 것이다. 중국 당국으로서는 일단 한시름을 놓은 것이지만 소비가 위축되고 실업률도 높아지고 있어 안심할 상황은 아니라는 지적이다.

17일 중국 매체 제1재경은 중국인들의 부채 상황이 생각보다 높지 않다는 중국 서남재경대학 중국가정금융조사연구센터와 개미금복그룹(蚂蚁金服集团)연구원이 공동 발표한 '중국 가계금융 조사 프로젝트 '중국가정금융조사 주제—중국주민 지렛대율과 가계소비여신문제 연구' 결과를 보도했다.

보고서에 따르면 중국의 국내총생산(GDP) 대비 가계 부채 비중은 49.2%로 미국의 77.1% 수준에 크게 못 미쳤다. 또 여신 참여 수준에 중국의 여신 참여율은 28.7%로 미국의 78.0% 수준에도 못 미친다. 이 가운데 가계의 소비여신 참여율은 더 낮아져 2019년에는 13.7% 수준으로 미국의 4분의 1에도 못 미쳤다.

국가통계국의 자금흐름표를 보면 가처분소득이 현실에 더 근접해,  2018년 기준 가처분소득은 중국인 1인당 연간 소득을 과소평가한 약 18조위안(1위안약 0.1411달러)으로 추정된다. 이것은 중국인 1인당 연간 소득 1만3000위안을 과소평가한 셈이다.

중국 가계금융조사연구중심 간리(甘犁) 주임은 "소득이 저평가돼 가계의 채무 리스크가 높게 평가됐다"고 말했다. 중국 가계의 채무 위험은 통제가 가능하지만 주택대출에 대한 투자는 지나치게 많다. 주택 구입으로 인한 부채가 2013년부터 2018년까지 가계 부채의 55.6%에 달했고, 더욱이 다주택 부채의 비중이 매년 증가하고 있어 2017년부터 2018년까지 다주택 부문은 주택대출 비중이 62.9%에서 65.9%로 상승해 첫 주택 구입자 대출보다 높았다. 또 47.1%의 주택대출이 비어 있는 주택에 있어 많은 신용대출 자원의 낭비를 초래하고 있다.

간리 주임은 “다주택대출 시장이 더 확장되면 위험을 증대하고 여신자원을 낭비할 뿐 아니라, 소비를 더욱 억제할 수 있기 때문에 다주택대출 지렛대율을 적절히 통제할 필요가 있다.”며 주택자 우선지급비율을 더욱 높일 것을 제안했다.